雷帝网 乐天 3月28日报道港股直播公司天鸽互动（01980.HK）昨日宣布2018年度业绩，年报显示，全年收益为7.52亿元人民币，同比降18%，毛利为6.87亿元；天鸽互动摘得纯利2.16亿元，同比降33%，经调整纯利为3.42亿元，经调整EBITDA为4.35亿元。全年月度活跃用户（MAUs）为5184.6万人，同比增长116%。全年公司股东应占溢利为2.18亿元，每股基本盈利0.172元。

YY在不久前宣布了2018年报，2018年全年总收入为22.93亿美元，同比增长36%，全年净利润为2.39亿美元。其中2018Q4收入为6.75亿美元，同比增长28%，净利润为9950万美元。并全资收购外洋直播平台BIGO，总生意业务额高达14.5亿美元。

陌陌2018全年财报数据显示，全年净营收为19.50亿美元，同比增长51%；非美国通用会计准则下，全年实现净利润为5.16亿美元，同比增长39%。用户方面，陌陌主APP月活1. 13 亿，季度净增280万，与2017年的9910万相比增长14%。

至此，直播相关公司的年报均已公布，受财报利好影响，股价亦有所反馈。但在业绩增长的背后，却潜伏了行业遭遇到了一个瓶颈，转型、生存、连续生长，成为各平台接下来的首要任务。从各家财报数据来看，陌陌18Q4直播服务收入占比77%，映客2018年直播占营收比重高达97%，直播业务毫无疑问是他们收入的主要泉源。

然而，受行业竞争加剧以及羁系增强的情况影响，在线直播行业增速放缓，并逐步迈入平稳期。遇瓶颈的直播如何继续向前来自抖音等短视频的打击，使得直播市场份额开始泛起微妙变化，红极一时的熊猫直播宣布关闭，即即是“不差钱”的王思聪也不能挽救他。一些行业通病开始浮出水面，如营收单一且依赖直播、月活增速放缓或下滑、挖角大主播等多方面因素，要破局转型已是避无可避，其所带来的阵痛正在伸张。

首先，直播依旧能赚钱，但各家却心思各异。YY开始转战外洋收购直播平台BIGO，陌陌收购探探重回社交，映客也探寻直播外的商业模式，思量并购大型平台，这些举措来应对市场情况变化的挑战。天鸽互动CEO傅政军表现，在收购无他相机后，主动破局转型高端内容直播，由在线直播平台生长为“直播+相机”全互联网用户平台。

用户量取得了发作式增长，收入连续增加，包罗广告服务、技术支援服务、其他服务的收益。其次，如今单一产物很难保证用户粘性，而产物自己是有生命周期的，需要不停创新。最初的秀场直播玩法一直沿用至今，也需要新的技术与玩法来动员新的周期。

无他相机中的自动美颜、美妆、瘦身、滤镜等功效，及直播助手的辅助，资助天鸽完善高端直播内容，通过技术让主播在颜值、场景交互等内容上举行差异化竞争，实现资源的有效使用，满足用户多场景的需求，进而动员用户平均消费能力的提升。与微博的互助将加速天鸽产物的社交化及商业化程序，捆绑社交巨头，单从生意业务而言已让天鸽获得2.926亿元回款，正如Instagram当初被Facebook收购市值增长百倍的先例，也让人不禁遐想无他相机的未来前景。

直播的再进化直播下半场如何继续向前，要看各平台自己的思考了。每个企业占据的市场份额是动态的，这就有充实的竞争空间。

洗牌的历程也是资源重新分配的契机，头部效应开始显现，平台高额补助吸引主播的时代已往了，企业开始提升服务质量、优化产物性能，提供附加服务以提升价值。在这一时期各平台还需要高筑壁垒（岂论是技术还是内容上），被动的等候新机缘不是措施。5G的普及其实另有段时间，如今的头部平台开始强化各自优势，或打造优质IP，或塑造网红，或裁员以求维系运营，或向新领域结构，或开拓外洋市场。消费者也从看热闹的心态转向追求品质，高品质内容的产出开始决议直播的走向。

直播答题的狂欢也许能再复制，以虎牙、斗鱼这种强内容的游戏直播来看，在这一年各大竞技赛事、战队联赛、知名主播的挖角，开始成为焦点，明星、IP动员流量是硬原理，尤其是在这个“流量称王”的互联网时代。外洋市场成行业新战场转型、生存、连续生长，成为各平台的首要命题。头部平台将眼光放到了东南亚国家，主要是因为东南亚在文化情况、人口及购置能力方面都切合直播平台的用户定位。

同时，东南亚网络经济的急速增长也为在线直播行业生长带来庞大的增长空间。YY工业结构规模开始走向外洋，BIGO驻足外洋新兴市场，增长迅速MAU高达6900万人，（2017:3000万、2018:4000万），也会动员收入增长，2018年收入月5亿美元，2019天预计增速为70-80%，合并业绩后，势必会动员公司价值重估。天鸽互动此前在泰国、中国台湾试水直播已获乐成，实现盈利已验证输出技术服务是可行的。天鸽CEO傅政军透露，随着今年天鸽在外洋市场结构的深入，在直播（泰国、印尼、中东）、房地产投资（越南）、金融理财等多领域举行延展；同时，无他相机也开始努力结构越南、泰国、马来西亚及其他市场。

这些作为天鸽新的增长动力，会在2019年的业绩中逐渐显现。外洋这块市场，让其他企业跃跃欲试，映客等企业也表现了相关想法。

随着直播行业洗牌进入尾声阶段，对于头部直播平台而言，不停扩大自身生态系统是必不行少的。—————————————————雷帝触网由资深媒体人雷建平开办，为头条签约作者，若转载请写明泉源。

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