热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 　　2020年疫情冲击下 的中国白酒行业,如果说有哪家白酒企业 的消费端动销几乎没受到影响,那贵州茅台应当就是 唯一 的一家了。　　7月28日收盘之后,贵州茅台公开发表了2020年半年度报告,收益、利润之后保持着双位数快速增长态势,且利润增幅仍在收益增幅之上。

　　数据表明,2020年上半年,贵州茅台构建营业收入大约为439.53亿元,与去年同期394.88亿元比起,快速增长11.31%；归属于上市公司股东 的净利润大约为226.02亿元,相比于2019年上半年199.51亿元,快速增长13.29%。　　回应,贵州茅台方面回应,报告期内,公司全力捉实强基固本这一“工作主线”,推展企业发展构建了无以中求进、稳中有进 的较好态势,贯彻把住了方向、管住了大局、确保了实施；公司主要指标维持“两位数”快速增长,为已完成全年目标奠下了坚实基础。

　　2020年上半年,贵州茅台 的业绩保持双位数增长势头,且利润展现出高于收益,主要是 贵州茅台 的销售渠道调整及产品结构变化。　　在销售渠道上,贵州茅台正在增大发展传销渠道 的力度,《五谷财经》注意到,6月18日,茅台新的签下22家传销渠道,还包括16家区域KA卖场、4家酒类横向电商和2家烟草零售连锁。

目前,茅台传销渠道已审批 的商超强服务商早已减至33家。也就是 说道,从2019年6月首批3家商超强获奖,到直销商超强扩展到33家,仅用了一年时间。　　目前早已审批 的33家直营渠道商,还包括3家电商——天猫餐馆、京东商城、苏宁易购,其余30家商超除华润万家、永辉超市与大润发 的经营范围是 全国外,其余都是 区域性渠道商。

　　实质上,与经销商 的渠道有所不同,随着传销渠道 的规模不断扩大,贵州茅台 的利润之后可以获得一定程度 的提升。　　在此之前,就有传销渠道商对外透漏,贵州茅台旗下飞天茅台酒 的官方指导价格为1499元/瓶,出厂价格则为969元/瓶,然而,传销渠道获得飞天茅台 的出厂价格,却比969元/瓶低一点。　　“作为中国白酒 的价格风向标,飞天茅台 的一举一动都会引起资本市场乃至社会 的高度注目,因此,短期内,贵州茅台不肯必要提升飞天茅台 的价格；但是 ,从企业 的角度来说,飞天茅台很难全然地通过销量 的推展,来保持业绩 的双位数快速增长,因此,贵州茅台不能增大传销渠道,通过提升出厂价 的方式来夹住业绩,这也是 没办法 的事情,”一位酒企人士告诉他《五谷财经》,作为贵州茅台 的核心产品,飞天茅台 的终端成交价价格节节上升,早已超过疫情之前 的最低水平,市场需求十分充沛,从市场供求关系 的角度来看,感叹 应当提价了,从而才能确保业绩持续较慢发展,“青花郎、国窖1573等其他高端白酒都在提价,但飞天茅台短期内还无法提价,这有方方面面因素 的束缚,不过,飞天茅台 的终端成交价价格与官方指导价格差距过于大了,利润都被经销商赚到回头了,贵州茅台却无法获益,这也是 不合乎市场规律 的。”　　在“不喝当年茅台”、“意味著刚刚须要”、“金融属性”等多种因素影响下,让贵州茅台即便在疫情期间消费场景消失 的情况下,仍然在疫情完全恢复后展现出出有强大 的市场需求声浪,并迅速就重返“供不应求” 的市场状态。

　　据报,贵州茅台旗下飞天茅台 的官方指导价格为1499元/瓶,但是 ,终端成交价价格却多达了2500元/瓶,个别地区 的终端成交价价格早已迫近3000元/瓶。　　日前,有财经媒体在报导中提到,贵州茅台旗下飞天茅台 的终端成交价价格早已最低2700元/瓶,部分一线城市经销商甚至喊3000元/瓶 的高价。　　回应,白酒营销专家蔡学飞回应：“很多消费者出售飞天茅台并不是 用来喝,而是 当作囤货贬值 的”。飞天茅台不具备很强 的金融属性,并集投资品、消费品和奢侈品等属性于一身。

在飞天茅台生产能力受限 的情况下,奢侈品属性获得更进一步突显。　　华安证券在研报中认为,飞天茅台 的主要消费场景是 商务招待招待等,价格与居民收入同步增长,才能符合档次必须,缴纳能力也才能给定；考虑到飞天茅台 的定位、经济持续增长前景、终端成交价价格近超强出厂价格,贵州茅台未来通过上涨出厂价和调结构,飞天茅台 的出厂均价仍能年减5%到10%。

　　在2020 年重点工作决定中,贵州茅台方面也明确提出,要持续完备营销体制改革,优化直营渠道建设,提升市场调控能力。　　回应,海通证券在研报中预测,经过营销体制改革,普通茅台酒（飞天茅台） 的出厂价格未来将会提升,更进一步关上盈利空间。

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